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好吧，不管派对到底办成什么样，我们都知道老板已经尽力了！包下旅游景点——Facebook游客们千里迢迢跑来打卡的景点，今年竟然变成了 Facebook 员工们狂欢的巨型迪厅！上周末整整两天，Facebook 包圆了旧金山的艺术宫（Palace of Fine Arts）。

可见，在硅谷和国内，早期的互联网先驱们同样是占据了搜索、社交和电商等核心赛道，但在新生势力的崛起上，我们的创业成果或许更优于硅谷。新旧互联网巨头的竞争，其实本质上是一种创新或变革力量不间断的外在表现，不可否认，硅谷正处于一种空前乏力的状态。一面是新势力经受考验，另一面是互联网先驱自乱阵脚、无暇创新。

2012年后，三公消费、禁酒令等政策相继出台，白酒陷入了寒冬。此后，白酒行业已经无法实现集体增长，出现了更多的分化。强品牌、高端酒持续增长，弱品牌、低端酒遭受了重大考验。纵观2012-2018年，金种子酒的营业收入分别为22.94亿元、20.81亿元、20.75亿元、17.28亿元、14.36亿元、12.9亿元、13.15亿元，其中酒类收入分别为20.72亿元、18.97亿元、18.66亿元、15.05亿元、11.86亿元、10.18亿元、8.76亿元。相比于2012年，上市公司2018年的酒类收入下降57.72%。

而另一方面，又有部分人将这种不公正的起因重新追溯到科技公司上。太平洋投资管理公司全球经济顾问Joachim Fels表示，几乎所有出问题的原因都可以归咎于科技巨头，从工资增长乏力和低利率，到收入不平等加剧和股票估值过高。由此可见，硅谷在美国的地位已不复从前的荣耀。

这些原因导致了今年地方债发行比较缓慢。不过该发的还是需要发的，如果上半年发行量偏低，就意味着供给会非常集中在三四季度，尤其是三季度。这就是为何不能低估三季度债市的供给压力。我们不妨更细的测算接下来几个月地方债的供给压力。首先，今年置换类地方债的总发行量在1.7-1.8万亿（图22）。按照财政部公布的4月末数据，截至到4月末，待置换的余额是1.34万亿。5月份置换类地方债发行了3058亿。意味着截至5月末，置换类地方债剩余1万亿出头。而置换类地方债要求在8月底之前发完，意味着接下来每个月平均仍需要发行3000多亿的置换类地方债，考虑到今年置换类地方债中，有25%-30%的比例是定向置换的，剔除定向置换部分，意味着未来3个月，每个月仍有2000多亿的置换类地方债需要发向市场。

同时打开几个网页浏览各个平台的内容，成为日常，景象犹如除夕临近，看不过来的各台春晚，用遥控器时刻调换着频道。一时间，百家争鸣，风光无限。出身草根的主播，没有明星的高格调，虽有时混杂着粗鄙之语，但却平易近人，市井之音，使聆听者倍感亲切。这时的直播平台，充满着“好人一生平安”的和谐。